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日常消費品板塊相對價值凸顯薦15股

2020-01-16 18:08:07来源:励志吧0次阅读

日常消费品:板块相对价值凸显 荐15股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

投资建议:上周板块大幅反弹在所有一级子行业中涨幅第一,主要二级子行业白酒、调味品、乳制品均大幅跑赢,白酒的价格趋势依然向上,验证了我们此前判断我们坚持认为,尽管白酒板块在三季度大幅调整,但行业景气仍在上升通道,品牌化、集中化的趋势没有走完,随着复苏进入第三年,增长过度到挤压式阶段,分化会更明显,名酒仍能通过份额集中和消费升级价量齐升,最好的策略是紧抓龙头我们认为四季度特别是三季报前后白酒会有相对收益,理由是:1、估值相对底部,目前白酒龙头18年估值水平在20x到24x,19年估值水平在20x以下;2、旺季需求好于悲观预期,市场在从悲观预期中修正; 、北上资金仍在持续买入,可能带来更多海外增量资金,而白酒、调味品等消费板块将持续受益;4、经过前期调整,板块持仓结构得到优化;5、食品饮料龙头的业绩确定性仍相对较强,行业比较的相对优势将更加明显对于大众品,在刚需属性下,成长性和确定性兼具,中长期看,优质龙头具备吸引力自上而下,调味品和乳制品景气度依然最优,建议把握大行业的确定性龙头战略性看好伊利,虽然中报低于预期,但收入端和份额仍在加速和提升,中长期向好趋势不变,当前估值为18年22倍,北上资金近期持续买入,建议放眼长期增加配置;调味品作为黄金赛道,推荐中炬高新,核心看股权调整带来的未来机制和经营改善,以及涪陵榨菜的长期成长性我们在最底部独家提示双汇发展在猪瘟事件调整后的机会,目前双汇股价已回到猪瘟事件之前,我们继续强调要重视公司内在改善逻辑,继续推荐此外,食品中具备长期成长空间的细分龙头,关注绝味食品、洽洽食品

核心推荐:白酒,泸州老窖、贵州茅台、五粮液、山西汾酒、洋河股份、顺鑫农业、今世缘;大众品,伊利股份、涪陵榨菜、双汇发展、中炬高新、绝味食品、洽洽食品,海天味业、桃李面包

一周板块回顾:上周食品饮料板块上涨8.25%,上证综指上涨4. 2%,跑赢大盘指 .9 pct,在申万28个子行业中排名第1涨幅前三位为调味发酵品(9.64%)、白酒(9.42%)、乳品(6.52%);涨幅后三位为葡萄酒(-0.22%)、其他酒类(0.78%)、软饮料(4. 2%);个股方面,涨幅前三位为洋河股份(15.9 %)、泸州老窖(14. %)、中炬高新(14.10%);跌幅前三位为*ST椰岛(-2.5 %)、中葡股份(-2. 9%)和量子高科(-1.64%)

成本变动回顾:主产区生鲜乳平均价为 .45元/公斤,同比持平,环比上升0.6%2月份奶粉进口平均价为29 6.15美元/吨,同比下降0. 2%,环比下降 .97%上周仔猪价格25.72元/公斤,同比下降24.60%,环比下降-0.08%;生猪价格14.20元/公斤,同比下降4.44%,环比下降1. 9%;猪肉价格2 .16元/公斤,同比下降7.10%,环比上升1.58%

板块估值水平:目前食品饮料板块2018年动态PE24.06x,溢价率99%,环比上升8.1%;白酒动态PE22.84x,溢价率89%,环比上升8.7%

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